pieniadz.pl

Duża nadpodaż ropy w pierwszym kwartale

wtorek, 17-04-2012 godz. 15:03

Ceny ropy Brent spadają lekko od kilku dni pod wpływem coraz gorszych nastrojów na rynkach finansowych i rozczarowujących danych z Chin i USA. Spadkom sprzyja również sytuacja fundamentalna, która wbrew pozorom i doniesieniom wielu mediów jest bardzo dobra.
WedÅ‚ug raportów kartelu OPEC i MiÄ™dzynarodowej Agencji Energetycznej w 1 kwartale 2012 r. na rynku ropy odnotowano nadwyżkÄ™ podaży nad popytem wielkoÅ›ci 

1,5 mb/d. WynikaÅ‚a ona w głównej mierze z szybko rosnÄ…cego wydobycia w krajach grupy OPEC. Zgodnie z oczekiwaniami wielu inwestorów od poczÄ…tku roku powoli spada wydobycie w Iranie. Jednak kraje deklarujÄ…ce zmniejszenie importu z Iranu (m.in. Turcja, Japonia, Korea PoÅ‚udniowa, Indie) bez wiÄ™kszych problemów mogÄ… zakontraktować dodatkowe dostawy surowca z Libii, Iraku czy Arabii Saudyjskiej, czyli krajów które w ciÄ…gu ostatnich trzech miesiÄ…cach znacznie zwiÄ™kszyÅ‚y wydobycie ropy. Efektem tego byÅ‚ wzrost podaży ropy na Å›wiecie w I kwartale aż o 2 mb/d w ujÄ™ciu rocznym. 

Z powodów sezonowych nadwyżka podaży na popytem na rynku ropy w pierwszych dwóch kwartałach nie jest niczym dziwnym. W tym okresie duża część z producentów i rafinerii gromadzi dodatkowe ilości surowca, aby móc odpowiedzieć na zwiększone w trzecim i czwartym kwartale zapotrzebowanie na ropę w krajach OECD. Jednakże wielkość nadwyżki może robić wrażenie na tle średniej z ostatnich kilku lat. Z tej perspektywy widać, jak duże znaczenie dla rynku będzie mieć rozwój sytuacji wokół Iranu i w samym Iranie.

Albowiem to właśnie spadek wydobycia w tym kraju ma doprowadzić do znacznie większego niż wynikałoby to z sezonowości deficytu w drugiej połowie roku. Biorąc pod uwagę ostatnie rozmowy pomiędzy przedstawicielami krajów Zachodu i władzami Iranu w Stambule, trudno oczekiwać rezygnacji przez władze USA lub UE z wchodzących w czerwcu sankcji wobec reżimu w Teheranie.

Co z globalnym popytem na ropÄ™? 

Ostatnie coraz gorsze dane z krajów najwiÄ™kszych konsumentów ropy (USA, UE, Chiny) mogÄ… budzić obawy o popyt na ropÄ™ w kolejnych kwartaÅ‚ach. W scenariuszu bazowym, przy zaÅ‚ożeniu bieżących konsensusów rynkowych co do wzrostu gospodarczego na Å›wiecie i zakÅ‚adajÄ…c spadek podaży tylko o 1 mb/d, 

w Iranie w drugiej poÅ‚owie roku rynek powinien być niemal zbilansowany. W drugim scenariuszu, opartym na prognozach recesji w strefie euro  (-0,5%), mniejszemu od oczekiwaÅ„ wzrostowi w USA (1,7%) i spadkowi wzrostu w Chinach do 7,5%, na rynku moglibyÅ›my ujrzeć nadwyżkÄ™ podaży wielkoÅ›ci nawet 300 tb/d. 

Wnioski

W kolejnych tygodniach ceny na rynkach mogą determinować obawy o wzrost gospodarczy na świecie. Dane z dużych gospodarek budzą niepokój i jeśli zostaną potwierdzone w kolejnych tygodniach mogą wywołać silne zamykanie długich pozycji na rynkach.

W opisywanym powyżej scenariuszu bazowym oczekujemy spadku cen przynajmniej do 115 USD za baryłkę ropy Brent, choć przejściowo spadek ten może być większy. Rosnące wydobycie w wielu krajach OPEC powinno amortyzować problemy z ropą z Iranu. W alternatywnym scenariuszu z silnym pogorszeniem globalnych perspektyw makroekonomicznych ceny mogłyby spaść, w perspektywie kilku – kilkunastu tygodni, poniżej 100 USD.

Inwestorzy oczekujÄ…cy wzrostu cen ropy muszÄ… liczyć na Izrael, który ewentualnie mógÅ‚by podjąć siÄ™ interwencji zbrojnej. 

Dodaj komentarz

Aby komentować pod zarezerowanym, stałym nickiem, bez potrzeby logowania się za każdym wejściem, musisz się
zarejestrować lub .

Komentarze:

Brak komentarzy do Duża nadpodaż ropy w pierwszym kwartale.

Podobne

Kursy walut 2024-02-29

+ więcej

www.Autodoc.pl

Produkty finansowe na skróty:

Konta: Konta osobiste Konta młodzieżowe Konta firmowe Konta walutowe
Kredyty: Kredyty gotówkowe Kredyty mieszkaniowe Kredyty z dopłatą Kredyty dla firm